بازارهای جهانی M&A در نهایت ممکن است در مسیر صعودی قرار گیرند زیرا برخی از عدم قطعیت های اقتصادی و ژئوپلیتیکی که در چند سال گذشته بر بازار فشار می آوردند. اما آیا سال 2025 یک سال M&A عالی خواهد بود یا یک سال دیگر؟ شتاب معاملات اخیر در انتهای بالای بازار نشان می دهد که روند صعودی از قبل آغاز شده است: حجم معاملات بیش از یک میلیارد دلار به ارزش 17 درصد در سال 2024 افزایش یافته و میانگین ارزش آنها افزایش یافته است. اما ما همچنین سیگنالهای متفاوتی را مشاهده میکنیم: حجم معاملات کوچکتر و متوسط به میزان قابل توجهی 18 درصد در سال 2024 کاهش یافت و در سال آینده، معاملهگران باید چشم خود را به برخی کارتهای وحشی نگاه دارند.
معاملاتی که بیش از 1 میلیارد دلار بودند، تنها بخشی (حدود 1٪) از حدود 50000 قرارداد M&A اعلام شده در سطح جهان در سال گذشته را تشکیل می دادند، اما این معاملات بزرگتر اغلب تأثیری فراتر از خرید واقعی دارند. آنها لحن را برای کل بازار تنظیم می کنند و تیترها را می گیرند. مدیران با دیدن معاملات بزرگ در اطراف صنایع خود اغلب اعتماد به نفس پیدا میکنند تا با برنامههای M&A خود برای رقابتی ماندن و ترس از دست دادن، با جدیت بیشتری به جلو بروند.
عوامل متعددی زمینه ساز شتاب M&A جدید یافته شده است. آنها شامل تمرکز شدید مدیرعامل بر رشد و تحول در این دوره جدید هوش مصنوعی، در دسترس بودن سرمایه بیشتر، و افزایش عرضه داراییهایی هستند که انتظار میرود به بازار بیایند – هم شرکتهای سهام خصوصی (PE) و هم داراییهای غیر اصلی که توسط شرکتها واگذار میشوند. با این وجود، معاملهگران نمیتوانند کارتهای وحشی را نادیده بگیرند که عبارتند از:
ژئوپلیتیک ناپایدار و نامطمئن معامله گران و بازارها هنوز در حال هضم نتایج انتخاباتی هستند که در بسیاری از کشورها در سال 2024 برگزار شد و تغییرات ناشی از آن در جهت گیری سیاست ها. بهویژه، تأثیر دولت جدید ترامپ در ایالات متحده بهعنوان سیاستهای او و دستورات اجرایی اخیر رئیسجمهور، در سراسر جهان بازتاب مییابد. معامله گران باید منتظر موارد غیرمنتظره باشند.
نرخ بهره بلندمدت دوباره در حال افزایش است. تورم به تعدیل ادامه داده است و بانک های مرکزی از جمله فدرال رزرو آمریکا در ماه های اخیر نرخ بهره را کاهش داده اند. با این حال، شتاب کاهش نرخ کاهش یافته است، و با افزایش نرخ بهره بلندمدت در ایالات متحده و جاهای دیگر، این میتواند یافتن بازده را سختتر کند و منجر به فرآیندهای چالشبرانگیزتر تامین مالی شود.
ارزش گذاری در برخی کشورها بالاست. در اواسط ژانویه 2025، نسبت قیمت آتی به سود سهام ایالات متحده (بر اساس S&P 500) 22.87 بود، در حالی که برای سهام بین المللی غیر ایالات متحده (بر اساس S&P International 700) 13.67 بود. شرکت هایی با ارزش گذاری بالاتر ممکن است از سهام خود به عنوان بخشی از یک استراتژی رشد معدنی استفاده کنند. همچنین ممکن است شاهد معاملات فرامرزی بیشتری باشیم زیرا شرکتهای آمریکایی که توسط دلار قوی آمریکا تقویت شدهاند، به دنبال فرصتهایی در خارج از کشور، به ویژه در اروپا هستند.
چندین اقتصاد بزرگ جهانی مانند کانادا، فرانسه، آلمان و کره جنوبی با بی ثباتی سیاسی روبرو هستند و بسیاری از آنها در سال 2025 انتخابات سراسری دارند. تأثیر جنگ روسیه و اوکراین، آرام شدن احتمالی درگیری در خاورمیانه و فروپاشی رژیم اسد در سوریه رویدادهایی هستند که تأثیر اقتصادی قابل توجهی بر کشورهای درگیر همسایه و آنها نیز دارد. ما همچنین نمی توانیم نقش چین را در صحنه ژئوپلیتیک نادیده بگیریم، با توجه به موقعیت این کشور به عنوان دومین اقتصاد بزرگ جهان و تشدید تنش های سیاسی در روابطش با چندین کشور. تأثیر انتخابات ایالات متحده، به ویژه، در سرتاسر جهان طنین انداز است و سیاست های دولت جدید ممکن است پیامدهای مهم – اما گاهی متناقض – برای M&A، نه تنها در ایالات متحده، بلکه در سطح جهانی داشته باشد.