روندهای جهانی M&A در خدمات مالی در چشم انداز 2025

انتظار می‌رود فعالیت معاملاتی در بانک‌ها و بازارهای سرمایه، به‌ویژه در ایالات متحده و اروپا افزایش یابد، زیرا به نظر می‌رسد برخی از عوامل بازدارنده M&A بین سال‌های 2022 و 2024 در حال کاهش هستند. بانک‌های مرکزی در آمریکای شمالی و اروپا شروع به کاهش نرخ‌های بهره در سال 2024 کرده‌اند و در سال 2025 کاهش بیشتر نرخ‌ها را نشان داده‌اند، اگرچه سرعت این کاهش ممکن است کند شود. با کاهش هزینه های استقراضی که انتظار می رود از فعالیت های اقتصادی حمایت کند، تقاضا برای وام های جدید احتمالا افزایش می یابد و سود بانکی را افزایش می دهد. این سود به نوبه خود می تواند برای فعالیت های معاملاتی استفاده شود.

انتظار می رود دولت جدید ایالات متحده از لغو مقررات حمایت کند. این ممکن است هزینه های انطباق را کاهش دهد – یک بار قابل توجه برای بسیاری از شرکت های FS – و اعتماد کلی معامله گران را افزایش دهد. با وجود خوش‌بینی نسبت به اقتصاد ایالات متحده پس از نتیجه انتخابات، انتظار می‌رود برخی از اقتصادها وارد رکود شوند، سناریویی که خطر نکول در دفاتر وام بانک‌ها را به‌ویژه در زمینه‌هایی مانند املاک تجاری و امور مالی مصرف‌کننده افزایش می‌دهد.

ما در سال 2025 انواع فعالیت های M&A بانکی را مشاهده می کنیم:

صرفه جویی در مقیاس و دامنه: طی چندین سال گذشته، بانک ها مجبور بودند بیشتر در فناوری سرمایه گذاری کنند – از جمله دیجیتالی کردن، داده ها، هوش مصنوعی و امنیت سایبری. در عین حال هزینه های بیشتری را برای رعایت مقررات بانکی و سایر مقررات متحمل می شوند. این بدان معنی است که اندازه در بخش بانکداری اهمیت فزاینده ای پیدا کرده است. بانک‌ها با انجام خرید و ادغام این مشاغل با عملیات موجود، می‌توانند با توزیع هزینه‌های ثابت بالاتر روی یک پایگاه مشتری بزرگ‌تر، به صرفه‌جویی در مقیاس دست یابند. علاوه بر افزایش کارایی، ادغام بین بانک‌ها می‌تواند از استراتژی‌های توسعه جغرافیایی حمایت کند یا موقعیت آنها را در بازارهای موجود تقویت کند. برای مثال، از طریق ادغام پیشنهادی 13.4 میلیارد دلاری بین BBVA اسپانیا و Banco Sabadell، که در آوریل 2024 اعلام شد، BBVA استدلال کرده است که پیشنهاد تصاحب آن برای ایجاد مؤسسه ای قوی تر و کارآمدتر است که توانایی بهتری برای رقابت در چشم انداز اروپایی و جهانی داشته باشد. خرید 3.6 میلیارد دلاری Virgin Money توسط Nationwide در سپتامبر 2024، Nationwide را به بازیگر بزرگتری در خدمات مالی بریتانیا تبدیل کرده و انتظار می‌رود هزینه‌های تامین مالی را کاهش دهد. و بانک ملی کانادا خرید 3.5 میلیارد دلاری (5 میلیارد دلار کانادا) Canadian Western Bank، که انتظار می رود در فوریه 2025 تکمیل شود، در نظر گرفته شده است تا مشتریان را به یک پلتفرم محصول و خدمات جامع تر در مقیاس ملی ارائه دهد. برخی از بانک ها به تراکنش های ملی و فرامرزی می پردازند، از جمله UniCredit ایتالیا که پیشنهاد خرید بانک BPM ایتالیایی را به قیمت 10.5 میلیارد دلار داده است و همچنین 9.5 درصد سهام مستقیم و تقریباً 18.5 درصد از طریق ابزارهای مشتقه در Commerzbank آلمان را به دست آورده است.
معاملات مبتنی بر قابلیت: بانک ها به طور مداوم به دنبال قابلیت های جدید هستند، مانند دارایی های فن آوری نوآورانه که محصولات و خدمات فعلی آنها را گسترش می دهد یا قابلیت های منحصر به فرد و یک مزیت استراتژیک را برای آنها فراهم می کند. چنین قابلیت‌های جدیدی برای بهره‌گیری از جریان‌های درآمدی جدید و خدمت‌رسانی به مشتریان در یک محیط بازار رقابتی فزاینده ضروری است.
بهینه سازی پرتفوی: بانک ها به طور فزاینده پرتفوی خود را برای شناسایی دارایی های غیر اصلی قابل واگذاری بررسی می کنند. این دارایی ها ممکن است شامل مشاغل سرمایه بر، کم حاشیه یا با ریسک بالا و همچنین عملیات در مناطق غیراستراتژیک باشد. با واگذاری چنین دارایی‌هایی، بانک‌ها می‌توانند بر شایستگی‌های اصلی تمرکز کنند، ساختارها را ساده‌سازی کنند، سرمایه را مجدداً در مناطق جذاب‌تر مستقر کنند و سرمایه را برای برآورده کردن نیازهای سرمایه نظارتی در حال افزایش افزایش دهند. به عنوان مثال، HSBC Continental Europe (HBCE) در ژانویه 2024 فروش کسب و کار بانکداری خرده فروشی خود در فرانسه را به CCF، یکی از شرکت های تابعه My Money Group، تکمیل کرد و در سپتامبر 2024 اعلام کرد که برای فروش تجارت بانکداری خصوصی خود در آلمان به BNP Paribas به توافق رسیده است. این واگذاری ها مدل کسب و کار HBCE را ساده می کند و آن را قادر می سازد تا بر تجارت بانکداری عمده فروشی بین المللی خود تمرکز کند. علاوه بر این، در ژوئیه 2024 گروه NatWest اعلام کرد که با مترو بانک به توافق رسیده است تا مجموعه ای از وام های مسکن اصلی بریتانیا را در راستای استراتژی خود برای تسریع رشد در دفتر وام مسکن خرده فروشی خود به دست آورد.
فروش وام های غیرجاری (NPLs): با بدتر شدن کیفیت اعتبار در برخی دفاتر وام، به ویژه در املاک تجاری و امور مالی مصرف کننده، ممکن است شاهد اقدامات بانک ها برای تقویت ترازنامه و بهبود نسبت های سرمایه از طریق فروش NPL ها باشیم. با این حال، بانک ها نسبت به دوره قبلی فعالیت های قابل توجه واگذاری NPL در سال های 2008 و 2009 سرمایه بهتری دارند و فروشندگان در حال حاضر تمایلی به اقدام نشان نمی دهند. به این ترتیب، ما در سال 2025، فروش NPL را به‌عنوان حوزه‌ای برای تماشا می‌بینیم تا یک امر قطعی. علاوه بر این، با توجه به افزایش فعالیت‌های اعتباری خصوصی در چند سال گذشته، که در برخی بازارها با وام‌دهی سنتی بانکی رقابت می‌کردند، ممکن است فرصت‌های بیشتری برای خرید پرتفوی وام‌هایی با عملکرد ضعیف وجود داشته باشد.

معاملات مدیریت دارایی عمدتاً به دلیل تلاش شرکت ها برای افزایش درآمد از طریق گسترش به بازارها و محصولات جدید، به ویژه در طبقات دارایی های جایگزین انجام می شود.جمع‌آوری سرمایه اخیراً طرفدار شرکت‌های مقیاس بزرگ‌تر شده است که می‌توانند مجموعه محصولات گسترده‌تری را به مشتریان ارائه دهند، دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) را رشد دهند و از انفجار زیرساخت‌های دیجیتال و انرژی مورد نیاز برای تامین انرژی پایدار آن سرمایه‌گذاری کنند. ما انتظار داریم که موارد زیر برای مدیران دارایی که معاملات را در سال 2025 مورد توجه قرار می دهند، باشد: ادغام: اگرچه ادغام در چند سال گذشته انجام شده است، انتظار داریم معاملات بیشتری را ببینیم که در آن شرکت های مدیریت دارایی بزرگتر شرکت های دیگری را خریداری می کنند تا مقیاس بحرانی به دست آورند، پیشنهادات محصول را متنوع کنند و در سایر مناطق جغرافیایی گسترش دهند. به عنوان مثال می توان به سرمایه گذاری استراتژیک 1.5 میلیارد دلاری بروکفیلد در شرکت اعتباری خصوصی Castlelake در سپتامبر 2024 اشاره کرد. خرید 12.5 میلیارد دلاری BlackRock از صندوق زیرساخت Global Infrastructure Partners در اکتبر 2024. پیشنهاد 12 میلیارد دلاری بلک راک برای خرید شرکت اعتباری خصوصی HPS Investment Partners در دسامبر 2024. و سرمایه‌گذاری مشترک پیشنهادی بین بیمه‌گر جنرالی و بانک BPCE از طریق کسب‌وکارهای مدیریت دارایی مربوطه خود در ژانویه 2025. معاملات مبتنی بر قابلیت: مدیران دارایی به شدت بر روی دستیابی به اهدافی مانند شرکت‌های تخصصی متمرکز هستند که می‌توانند به آن‌ها دسترسی به قابلیت‌های خاص در حوزه‌هایی از جمله رمزنگاری، بلاک چین، توکن‌سازی و سرمایه‌گذاری پایدار بدهند. با توجه به فناوری، داده ها و هوش مصنوعی که به طور فزاینده ای به عنوان ستون هایی برای ایجاد ارزش پیشنهادی رقابتی در نظر گرفته می شود، مدیران دارایی باید در فناوری ها سرمایه گذاری کنند تا سفارشی سازی و بهینه سازی را در مقیاس انجام دهند. M&A در بخش مدیریت ثروت احتمالاً بر ادغام از طریق تملک برای دستیابی به اهداف استراتژیک زیر در سال 2025 تمرکز خواهد کرد: گسترش جغرافیایی: کسب و کارهای مدیریت ثروت اهدافی را برای دسترسی به بازارهای جدید به دست خواهند آورد، با تمرکز ویژه بر توسعه بین المللی در اقتصادهایی با تعداد فزاینده ای از افراد با ارزش خالص بالا مانند هند، خاورمیانه و چین. به عنوان مثال می توان به خرید سبد مدیریت ثروت خرده فروشی سیتی در سرزمین اصلی چین توسط HSBC چین در ژوئن 2024 و خرید شرکت مدیریت ثروت ژاپنی توکیو بی توسط Prestige Wealth در دسامبر 2024 اشاره کرد. مقیاس عملیاتی: رقابت در هزینه باعث ادغام کسب‌وکارهای مدیریت ثروت، از جمله اقدامات و برنامه‌های هدفمند برای ادامه افزایش کارایی عملیاتی و بهینه‌سازی هزینه‌ها می‌شود. ارائه محصولات و خدمات را گسترش دهید: مدیران ثروت در حال سرمایه گذاری بر روی فناوری هستند تا محصولات و خدماتی را توسعه دهند که بر بهبود تجارب مشتری تمرکز دارد و با انتظارات و نیازهای سرمایه گذاران مدرن مطابقت دارد. مدیران ثروت همچنین به طور فزاینده ای به دنبال محصولات غیر نقدی و جایگزین برای گسترش خدمات خود هستند. اینها ممکن است منجر به سرمایه گذاری مستقیم یا مشارکت یا اتحاد استراتژیک برای راه اندازی پلتفرم های پیشرفته با تمرکز بر طبقات دارایی های نوظهور شود.